Ana sayfa Ekonomi Enflasyon içeride TCMB’yi, dışarıda FED’i zorluyor. USDTRY dikkat!

Enflasyon içeride TCMB’yi, dışarıda FED’i zorluyor. USDTRY dikkat!

31
0

TÜİK bilgilerine nazaran Şubat ayında TÜFE %0,91 artış kaydetti ve yıllık enflasyonu 19 ayın tepesi olan %15,61’e taşıdı. Üreticiye yansıyan enflasyon (ÜFE) aylık bazda %1,22 artarken yıllık manşet enflasyon %27,09 ile 21 ayın doruğunda gerçekleşti!

Ana harcama kümelerine baktığımızda, döviz kuruna hassas dallarda yüksek enflasyon sürüyor. Sıhhat kümesi %3,0 global bazda artan fiyatlara paralel olarak besin ve alkollü içecekler kümesi %2,6 artış kaydederken, altın fiyatlarındaki düşüş nedeniyle çeşitli mal ve hizmetler %2,3 düşüş kaydetti.

TCMB’nin yakından takip ettiği çekirdek TÜFE göstergelerinden C yıllık %16,21 artış kaydederek 22 ayın tepesine yükseldi.

Global manada artan besin, emtia ve güç fiyatlarının da dayanak olmadığı bu süreç, TCMB’yi 18 Mart olağan toplantısında faiz artırımına zorlayabilir. TCMB’nin bu muhtaçlığı karşılayıp karşılayamayacağı piyasalar nezdide değer arz edecektir.

TCMB’nin haliyle %16 düzeyine dayanan bir enflasyon karşısında, ya da 22 ayın tepesine çıkan bir çekirdek enflasyon karşısında, %17 olan siyaset faizinin müdafaa kalkanı her geçen gün daha da zayıflamaya başlıyor. TCMB’nin faiz artırabilme kapasitesi piyasalarca sorgulanmaya başlanınca, TL güç kazanamıyor.

USDTRY kuru, enflasyon verisi akabinde varsayımlarımıza paralel, üstteki soru işaretlerinin de yüksek sesle düşünülmesi ile birlikte istikametini üste çevirirken, günün ikinci yarısında rastgele bir gelişme olmaksızın %1,48 düzeyine fırlayan ABD tahvil faizleri de yangına adeta akaryakıt döktü: USDTRY bir defa daha akşamüzeri 7,49 düzeyini test etti.

Piyasaların risksiz faiz olarak gördüğü ABD 10 yıllık tahvil faizlerini üste itmesinin yegane sebebinin yaklaşan enflasyon ve FED’in adım atmayacak olmasına karşı piyasanın geliştirdiği bir reaksiyon olduğunu pek çok kere bu satırlar aracılığıyla lisana getirdik. Faizin geçen haftanın tepesi olan %1,6’yı geçmesi durumunda, üstte %2 düzeyine kadar büyük bir boşluk bulunuyor! FED üyelerinin sessizliği de, ‘morfin’ bağımlısı olan piyasaları rahatsız etmiş üzere görünüyor. Bu hususa mim koymuş olayım!

Bugün Lider Powell’ın konuşması bu noktada kıymet arz edebilir. Piyasalar, FED’in uzun vadeli tahvilleri daha fazla alarak (operation twist) getiri eğrisini normalleştirmesini bekliyor. Takdir edersiniz ki, piyasa FED’i faiz artırmaya zorlamaya çalıştığı için, tahvilleri satarak getirisini yükseltmeye, FED ise tahvilleri alarak getirisini düşük tutup faiz hadlerini (büyüme için) denetim etmeye çalışıyor.

Her ayın birinci Cuması açıklanan ve ABD iktisadının sıhhatini gösteren Tarım Dışı İstihdam raporu da büyük bir değer arz ediyor. Manşet istihdam piyasa konsensusun aşması kadar, yıllık fiyatlar üzere enflasyonist bilgilerin de ivme kazanması, piyasaları şirazesinden çıkarabilir. Gözler ABD tahvil faizlerinde olsun!

Hatırlarsanız, USDTRY kurunda uzun mühlet taşıdığımız TL lehine konumlarımızı kapatmış, 7 düzeyinin altı ve çabucak üzerinde 2 kademe de uzun durum açmıştık. Enflasyonun içeride TCMB’yi, dışarıda ise FED’i zorladığı bir ortamda, uzun konumlarımızı muhafazaya devam etme kararı aldık. Teknik manada, orta düzeylere aşağıda 7,29 , 7,43 , üstte ise 7,49 ve 7,54 dikkat edeceğiz. Mevcut gelişmelere paralel üst taraflı risklerin de arttığını düşünüyoruz.

İktisat tarafındaki gelişmelerin yanı sıra, ABD ile bağlantıların de çetrefilli bir tabanda ilerlemesi; içeride MHP’nin HDP konusunda ısrarı, ay sonu düzenlenecek olan AK Parti Kongresi ve AB Önderler doruğu siyasi cephede kıymetli satır başlarını olarak takip edilmelidir.

Biraz açmak gerekirse, HDP hakkında Devlet Bahçeli’nin çıkışları ve muhtemel bir kapatma kararının yüksek sesle tartışılması, ABD ve AB’den Türkiye’ye yaptırım uygulanması ihtimalini artırabilir. Bilhassa, Pazartesi günü, ABD Temsilciler Meclisi’nin her iki partinin üyelerinin, Dışişleri Bakanı Blinken’e Türkiye aleyhine mektup göndererek insan hakları konusunun atını çizdiğini not edelim.

Bugün OPEC+ Doruğu takip edilecek. Pandemide noramalleşmenin başlaması, sürü aşılanması için sarfedilen çabalar, petrole olan talebin de artacağını gösterirken, üretim artış ölçüsünün ne olacağını takip edeceğiz. ABD’de dondurucu soğukların da yardımı ile, akaryakıt stoklarının sert düşüş kaydetmesi, bu sabah petrol fiyatlarını yine 64,6 dolar düzeyine taşıdı.

ABD tahvil faizlerinin yine hareketlenmesi ile altın ve gümüş üzere değerli madenler de maalesef başını kaldıramıyor. Oyun planımız aşikâr: 1,700 dolar düzeyinin altından, sarı metali almak için siperde bekliyoruz. Gümüş ile ilgili büyük fotoğrafta beklentimiz çok farklı bir noktada olduğundan, yatırımcı kimliğimiz ile kenarda sabırla bekliyoruz.

Paranın bedeli şayet faiz ise ve ABD dolarının piyasa faizleri de şayet artıyorsa, doların sepet kuruna (DXY) dikkat etmek gerekiyor. Bilhassa, 91,6 düzeyinin üzeri, EUR ve GBP için satış tamtamlarını tekrar çalabilir.

Ethereum ve Bitcoin’de orta ara grafiksel olarak da gösterdiğimiz üzere, 4 numaralı Elliott düşüş dalgasının bittiğini ve 5 numaralı yükseliş dalgasının başlarında olduğumuzu düşünüyoruz. Şayet çizimimiz yanlışsız ise, Bitcoin’de potansiyel yükselişin 65bin; Ethereum’de ise 2,100 düzeyleri olmasını bekliyoruz.

ABD 10 yıllıkların tekrar %1,48 düzeyine dayanması ile, sabah saatlerinde Asya piyasalarında sert bir satış baskısı var. Endekslerde %2’nin üzerinde kayıpları, ABD borsalarının vadeli süreçleri %1 düşüşle yanıt veriyor. Günün pek de sempatik başlamadığını rahatlıkla söyleyebiliriz.

Data takviminde, içeride gerçek efektif döviz kuru, her hafta Perşembe günü olduğu üzere TCMB’nin para ve banka istatistikleri ile menkul değer raporu; dışarıda ise ABD işsizlik maaşı müracaatları takip edilebilir.

Tabibin kapasitesinin soru işaretleri yaratması ve beraberinde artan ABD tahvil faizleri de USDTRY kuru üzerinde baskı kuruyor. Teknik manada, şayet 8,58 düzeyinden başlayan düşüş 6,90’da son bulduysa, bir sonraki Fibo direnci 7,54 düzeyinde bulunuyor. 7,49 düzeyi bir kaç gündür test ediliyor. Aşılması durumunda, yeni alıcılar devreye girebilir.

Kıbrıs İktisat Bankası raporundan alıntıdır, linki burada

Mehmet Gerz: ABD Faizleri, Dolar/TL ve Borsa

Bu sabah Eurobond ve emtia piyasalarında neler oluyor?

SABAH Raporu: Tahvil paniği geri döndü, Wall Street ve Asya’da ağır satışlar var

Merkez Bankası’ndan ek sıkılaştırma vaadi ıstırap yaratacak

BİR CEVAP BIRAK

Please enter your comment!
Please enter your name here