Ana sayfa Ekonomi Merkez bankası enflasyon notu; 18 Mart’ta ne olacak?

Merkez bankası enflasyon notu; 18 Mart’ta ne olacak?

26
0

Dün merkez bankasının yatırımcılara yaptığı sunumla yabancı yatırımcılar ortasında 18 Mart’taki PPK toplantısında faiz artışı geleceği beklentisini kuvvetlendirdi. Sunumun tahlilini burada yapmıştık.

Banka bugün de rutin açıklamaları çerçevesinde dün açıklanan şubat ayı enflasyon verisini kıymetlendirdi. TCMB şubat ayı fiyat gelişmeleri içinde yıllık enflasyonun alt kümeler genelinde yükseldiğini, emtia fiyatındaki yükselişle üretici fiyatlarında artış eğiliminin sürmekte olduğunu not ediyor. Raporda memleketler arası emtia fiyatlarındaki yükseliş ve birtakım bölümlerde yeterlice elle tutulur hale gelen arz kısıtlarının tesiriyle üretici fiyatlarındaki güçlü artış eğiliminin devam ettiği de vurgulanmakta.

Hatırlanacağı üzere, TÜFE enflasyonu şubatta yüzde 0,91 artarak yıllık seviyeyi evvelki aya nazaran 0,64 puan yükselterek yüzde 15,61’e taşımıştı.

Bankanın bir öteki vurgusu da şubat enflasyonuna en güçlü katkının temel mal ve besin kümelerinden geliyor oluşu.

Temel mal kümesindeki fiyat hareketleri TCMB’ye nazaran birikimli döviz kuru tesirleri kaynaklı.  Değerli nokta, bankanın hesaplarına nazaran TL’nin paha kaybı tesiri sağlam tüketim malları ve öbür temel mallarda hafiflemiş durumda.  Lakin, giysi tarafında hala besbelli.

Besin enflasyonu için de endeksin temelde işlenmiş besin fiyatları öncülüğünde artmakta olduğunu ve alt kalemler prestijiyle çiğ süt alım fiyatlarındaki artışın süregelen yansımaları, et fiyatları ve memleketler arası ziraî emtia fiyatlarının tesirlerine işaret ediyor.

Yükselmekte olan milletlerarası petrol fiyatlarına değinen TCMB, Türkiye’de TL nin tıpkı periyotta güçlenmiş olması ve uygulamadaki eşel taşınabilir sistemi nedenleriyle enflasyona etkisnin şubatta hudutlu olduğunu söyylüyor.

Çekirdek enflasyon tarafında temel mallar kaynaklı baskıların azaldığını fakat hizmet sektörğ tarafından gelen baskıların devaö ettiğini söylüyor.

Faiz martta ne olacak o vakit?

Şubat ortasından bu yana ABD tahvil faizlerinde başlayan ve devam eden hareket gelişmekte olan piyasa kurlarını olumsuz etkilliyor.  TL özelindeyse, yüksek enflasyon ve başka siyasi riskler zati yılbaşından bu yana TL’nin kıymet yararını silmiş durumda. Dolar endeksinin istikameti, petrol fiyatlarının seyri ve tahvil faizlerindeki yükseliş sene boyunca devam etmesi beklenen hareketler. Mart ayı özelinde ise, kısa müddetli ataklar hariç yaşanan ralli soluklanmış üzere.  Bu çerçeveden bakınca, merkez bankası faiz artırmadan vakit kazanmak ve yıllık enflasyonda düşüşün görüleceği Mayıs sonrası periyoda kadar “sıkı para siyasetine devam” bildirisiyle faiz artırmadan TL’yi yönetmeyi seçebilir.

Yabancı tarafında yükselen faiz artışı beklentileri, 18 Mart’ta TL üzerinde bir satış baskısı getirebilecek olsa da, yerlilerin katılması ihtimalinin düşük olmasıyla bu harket hudutlu kalabilecek üzere görünüyor.

Kısaca, 18 Mart’ta faiz artışı gelirse, süpriz olur.

BİR CEVAP BIRAK

Please enter your comment!
Please enter your name here