Ana sayfa Piyasalar Gelişen piyasalar için bugünün 2013’ten ne farkı var?

Gelişen piyasalar için bugünün 2013’ten ne farkı var?

19
0

Commerzbank stratejistleri yayımladıkları bir araştırma raporunda, gelişen piyasalar için 2013 yılındaki “taper tantrum”dan hangi derslerin çıkarılabileceğini yazdı.

Öncelikle 2022 yılına kadar Fed’in tahvil alımlarını azaltmasını beklemediklerini belirten stratejistler, kısa periyotta tahvil piyasalarındaki hayal kırıklığından dolayı faizlerde bir düzeltme yaşanabileceğine de değindiler.

Commerzbank, Fed’in tahvil alımlarını 2022 yılının birinci çeyreğinde kesmesiyle birlikte faizlerin yüzde 1,8’lere kadar tırmanmasını beklediklerini de tabir ediyor.

“2013 korkulduğu kadar berbat değildi”

2013 yılındaki tahvil alımı azaltması Mayıs-Eylül ortasında faizlerin neredeyse iki katına çıktığını hatırlatırken, şu an faizlerin halihazırda yükselmesiyle olası yükselişin dar bir vakit aralığına sıkışmayacağını ve piyasaların çoktan âlâ bir ekonomik görünümü fiyatladıklarını lisana getiriyor.

Banka, “tantrum”un çok bir tepki manasına geldiğini ve 2013 yılındaki hareketlerin buna uyduğunu söylüyor.

“2013 korkulduğu kadar makûs değildi” diyen Commerzbank stratejistleri, kırılgan beşli olarak isimlendirilen Brezilya, Hindistan, Endonezya, Türkiye ve Güney Afrika para ünitelerinin 2013’deki çalkalanmadan etkilendiğini lakin hiçbir iktisadın 1990’da Güney Asya krizinde olduğu üzere bir çöküş yaşamadığını belirtiyor.

“Türkiye ve Brezilya hariç gelişen ülke rezervleri iyileşti”

Şu an ABD Hazine tahvili faizindeki yükselişe karşın teknik olarak işlerin çok makûs olmadığını vurgulayan banka, Türkiye ve Brezilya hariç birçok gelişen ülkenin Döviz rezervleri ve cari hesaplarında güzelleşme kaydettiğini lisana getirdi.

Sonuç olarak gelişen piyasaların ve 2013’e nazaran şu an daha muhafazalı olduğunu belirten stratejistler, gelişen piyasaların durumlarının 2020 yılında güzelleştiğine de değindi. Lakin 2013 yılında bedel kaybeden gelişen ülke para ünitelerinin birçoğunun eski pahasına kavuşamadığını belirten Commerzbank, bu ülkeler için riskleri yine değerlendirmenin yararlı olduğunu söyledi.

Banka son olarak, “Bunun manası, zayıf gelişen ülke para üniteleri ABD Hazine tahvili faizinin yükselmesiyle bir arada tekrar kıymet kaybedebilir” dedi.

“Piyasa iştirakçileri kısa konum için teşvik edilmeli”

Rabobank Gelişen Piyasalar Kıdemli Kur Stratejisti Piotr Matys yayımladığı bir araştırma notunda, yükselen tahvil faizleri ve artan emtia fiyatlarıyla birlikte yabancı yatırımcıların Türk varlıkları bulundurmak için daha yüksek risk primlerine muhtaçlık duyduğunu belirtti.

Enflasyonu yılın ikinci yarısında düşük bir düzeye getirmek için Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın güçlü bir sinyal daha vermesi gerektiğini belirten Matys, “TCMB tarafından öngörülen üst istikametli enflasyon riskleri zayıflayan Türk Lirası ve artan emtia fiyatları nedeniyle son haftalarda arttı” dedi.

Mart ayında TCMB’den 100 baz puan faiz artırımı beklediğini yineleyen Matys, Türk Lirası’nın hem gerçek hem nominal olarak yüksek getiri sağlama ihtimali olduğunu ve fırsat kollayan piyasa iştirakçilerini Dolar/TL ’de kısa konum almaya teşvik edebileceğini vurguladı.

BİR CEVAP BIRAK

Please enter your comment!
Please enter your name here